導(dǎo)讀：2月20日，鳳凰證券舉辦新股發(fā)行改革研討會(huì)，縱論本輪IPO改革得與失。會(huì)議重點(diǎn)討論四個(gè)議題。三高發(fā)行、炒新等頑疾為何難根除；監(jiān)管層行為惹爭(zhēng)議；新股發(fā)行創(chuàng)新和方向;監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)。 【評(píng)論】
新股發(fā)行重啟以來(lái)，注冊(cè)制改革的相關(guān)措施也在逐步推行，但隨之而來(lái)的諸多問題也頻頻出現(xiàn)，如奧賽康老股巨額轉(zhuǎn)讓、券商自主配售存在“關(guān)系戶”、新股發(fā)行三高持續(xù)等問題。 [詳細(xì)]
隨著東易日盛、登云股份等3股繼續(xù)以“秒?！弊藨B(tài)登陸A股。在鳳凰網(wǎng)舉辦的新股發(fā)行體制改革研討會(huì)上，多名專家、學(xué)者表示，不打破新股發(fā)行環(huán)節(jié)的利益鏈條，“三高”問題不可能解決。 [詳細(xì)]
蘇培科在研討會(huì)上表示，如果網(wǎng)上配售網(wǎng)下配售這樣一個(gè)特權(quán)分配機(jī)制不去除或者不解決的話，就意味這給全市場(chǎng)全世界告訴這個(gè)新股是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的，所以大家都炒新股。 [詳細(xì)]
會(huì)上，CCTV證券資訊頻道執(zhí)行總編輯首席評(píng)論員鈕文新先生發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)論是IPO三高問題，還是二級(jí)市場(chǎng)低迷問題，歸結(jié)原因都是資本市場(chǎng)定價(jià)失敗的問題。[詳細(xì)]
一是促進(jìn)發(fā)行人使用淺白語(yǔ)言，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露公司情況，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示，讓投資者明明白白投資。二是促進(jìn)公平合理定價(jià)，限制發(fā)行人定高價(jià)，防止投資者報(bào)高價(jià)，抑制上市后盲目炒作新股。[詳細(xì)]
一是審核理念市場(chǎng)化。二是融資方式市場(chǎng)化。三是發(fā)行節(jié)奏更加市場(chǎng)化。四是發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式市場(chǎng)化。五是約束機(jī)制市場(chǎng)化。[詳細(xì)]
一是明確職責(zé)，完善標(biāo)準(zhǔn)。二是加強(qiáng)監(jiān)督、強(qiáng)化監(jiān)管。三是加重處罰力度，樹立監(jiān)管權(quán)威。[詳細(xì)]
一是平衡供需，抑制高定價(jià)。二是強(qiáng)化約束，促進(jìn)合理定價(jià)。三是加強(qiáng)監(jiān)管，威懾違規(guī)定價(jià)。[詳細(xì)]
無(wú)論是IPO三高問題，還是二級(jí)市場(chǎng)低迷問題，歸結(jié)原因都是資本市場(chǎng)定價(jià)失敗的問題。首先我們應(yīng)該特別的清晰一點(diǎn)，而這一點(diǎn)是被我們股票市場(chǎng)從頭至尾都忽視的一點(diǎn)，我們?yōu)槭裁捶磳?duì)三高。[詳細(xì)]
蘇培科在研討會(huì)上表示，如果網(wǎng)上配售網(wǎng)下配售這樣一個(gè)特權(quán)分配機(jī)制不去除或者不解決的話，就意味這給全市場(chǎng)全世界告訴這個(gè)新股是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的，所以大家都炒新股。[詳細(xì)]
三高發(fā)行類似炒新這個(gè)問題為什么不能根除，關(guān)鍵原因是兩個(gè)，一個(gè)是中國(guó)證券市場(chǎng)的定位還是個(gè)融資制，另一個(gè)是在新股發(fā)行過程中監(jiān)管層給發(fā)行人留下了一二級(jí)市場(chǎng)的利益空間。[詳細(xì)]
根據(jù)現(xiàn)行交易制度來(lái)看，目前我們的新股發(fā)行是沖關(guān)制，能上去就上去了，上不去就完，因此，目前我國(guó)證券市場(chǎng)一些保障制度還不完善，推行注冊(cè)制不成熟。 [詳細(xì)]
你要想搞備案制或者注冊(cè)制這樣的制度的話，你首先要有一個(gè)健全的法制，你首先要給他一個(gè)非常明確，而且并不容易過關(guān)的這樣一個(gè)法律框架，對(duì)吧，然后大家才審核你是否合規(guī)，如果合規(guī)了，OK了就過去了。[詳細(xì)]
從目前來(lái)看，實(shí)行注冊(cè)制的說(shuō)法還過于理想化，很多條件實(shí)際上并不具備，我們僅僅嘗試一個(gè)從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過渡的過程當(dāng)中，三高的問題不僅沒有緩解，反而變得更加嚴(yán)重了。[詳細(xì)]
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