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破發與變臉考驗保薦機構

招商證券簡介

　　招商證券股份有限公司是百年招商局控股的證券公司，創立于1991年8月。經過十八年創業發展，各項業務和綜合實力均進入國內十強。 [詳細]

上期回顧：安信證券成炮制高PE黑手

下期預告：華泰聯合保代人公然篡改招股書

數據研究發現，招商證券是保薦后公司業績變差比例相當高的券商，07年到09年業績連續下滑公司比例達三成，在同期券商中排名墊底。市場分析認為招商證券投行部沒有把好關是主要源頭。[網友評論]

招商證券保薦企業三成業績變臉帥暉或是IPO毒藥

　券商保薦上市公司剛過督導期業績就變臉，同樣會遭到投資者的質疑，難逃缺乏責任心、把關不嚴之嫌。面對保薦公司業績下滑的現象，招商證券以領導開會在外為由拒絕回答。 [詳細]

招商證券保薦創業板IPO否決率達55% 內情調查

　1月26日，招商證券保薦項目——易訊科技創業板IPO申請被證監會發審委否決。在招商證券創業板IPO保薦的9個項目中，這已是第5個被否的項目，否決率達55%。 [詳細]

皮海洲：周凱有瀆職之嫌招商證券難辭其咎

　周凱未去現場核查顯然有瀆職之嫌，而且所謂“未發現三金藥業存在與招股意向書陳述不一致的情況”，至少從保代人的角度來說有“謊報”的嫌疑責任。 [詳細]

鳳凰調查

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聚焦新股破發潮背后的保薦黑手

招商證券承銷數據以及被否公司一覽

解開招商證券保薦糊涂賬

據業內人士稱保薦代表人在公司上市前的把關、上市后的督導早已流于形式，因為目前國內保薦代表人的跳槽過于頻繁，上一家公司還沒有過督導期，保薦代表人早就去了另一家公司帶項目了。有些項目的確存在保薦代表人只管簽字，不管具體寫材料的事情。這在當時是行業內的潛規則。這或許能夠解釋為什么招商證券保薦公司業績頻繁變臉了。

問題公司上市相繼被否

同濟同捷存在這么多的問題，招商證券依然保薦其上市申請，意圖很明顯，希望可以蒙混過關。”一業內人士對此評價到。“混過關了，招商證券可以拿到高昂的承銷和保薦費用，同濟同捷也可以募集到1.65億元的資金，這是一個雙贏的選擇。投資者的利益，他們才不會去考慮呢！[詳細]

保薦人周凱只簽字不調研

在眾多保薦人中，招商證券前保薦代表周凱可算得上是最“懶惰”的一個。在保薦桂林三金兩年多的時間里，周凱竟然從沒有到公司實地調研就輕易地在招股申報稿里簽署承諾。有熟知券商保薦工作的資深人士告訴記者，很多時候在公司IPO項目中，保薦代表只是一個“擺設”的角色。 [詳細]

招商證券IPO內控出現嚴重問題

12月25日，招商證券保薦的兩家創業板IPO上會均被否。自去年IPO重啟以來，招商證券先后共保薦了34家公司首發IPO,其中獲得通過的有28家，被證監會否決的有6家。在成功保薦的28家公司中，除去今年四季度新保薦的3家，25家公司中，上市首日以來漲幅為負的有11家，占比高達44%。[詳細]

保薦代表人流于形式

保薦代表人在公司上市前的把關、上市后的督導早已流于形式。因為目前國內保薦代表人的跳槽過于頻繁，上一家公司還沒有過督導期，保薦代表人早就去了另一家公司帶項目了。“這樣的保薦，根本無法保證保薦代表人對所帶項目有深入的了解，就更談不上監督和幫助企業了。[詳細]

招商證券保薦創業板IPO否決率達到55% 被否內情調查

招商證券保薦創業板IPO被否內情調查

在招商證券創業板IPO保薦的9個項目中5個被否，否決率達55%。但招商證券創業板保薦的滑鐵盧，卻暗藏著創業板審核理念之爭——是穩健如中小板還是創新如納斯達克。也許，招商是輸在起跑線上——在符合基礎標準下偏重于選擇獨特性的上市資源。

招商證券受挫與質疑

自創業板開啟至1月26日，招商證券過會率為45%。與招商同屬創業板保薦“三駕馬車”的平安證券、國信證券，同期創業板過會率則分別為87.5%、66.67%。同期有79家上會的創業板企業，16家被否決，否決率則為20.25%。招商證券的否決率卻高達55%，因此被業內所詬病。[詳細]

報批操之過急？

招商證券在創業板項目負責上把關不夠到位，另一方面一個項目沒上成跟個人沒太大關系。內核組對企業的問題提意見提想法，但項目組聽不太進去。企業操之過急，而招商不夠堅決。謝繼軍坦言：“我們也在反思，時機上是否有待斟酌，總是在矛盾中尋求一個平衡點。” [詳細]

獨特與穩健之爭

雖然這些企業行業領域有著一定的獨特性，財務指標也符合創業板的基本條件，但在業績的高成長性與穩健性上卻存在疑問。最近上會被否的大多是首批上報的創業板企業，跟對創業板初衷的領悟、選企業理念、思路有偏差相關。另類的、特色的企業上市現在并不很認可。[詳細]

招商證券保薦人成公司業績變臉推手

保薦人帥暉或是IPO毒藥

招商證券所保薦的業績下滑公司背后，頻繁出現一個身影--保薦人帥暉。他保薦的三家公司南京港、海鷗衛浴、榮勝超微2007年~2009年間凈利潤大幅下滑。不僅如此，他近來保薦的公司也是問題連連，就好似"IPO包裝毒藥"。例如，2009年~2010年，他又參與了湘鄂情、同濟同捷、萬訊自控三家公司的承銷業務。 [詳細]

周凱在2007年6月擔任桂林三金項目保薦代表人以后，僅對項目的招股說明書、申報文件等材料進行了書面審核，未去項目現場進行監督檢查，背棄了保薦代表人應有的勤勉盡責義務，被監管層處以12個月內不受理推薦的重罰。監管層根據監管法規數次召見了周凱，予以措辭嚴厲的批評，并決定自2010年8月23日起12個月內不受理其負責的推薦。
業內人士看點：對監管者發出的鐵腕措施給予了反饋和歡迎。某券商投行負責人表示，這種嚴厲的監管措施，不僅是對背棄保薦責任的害群之馬的應有懲罰，也是監管層在向市場釋放出信號：保薦制度實施以來，在個別保薦機構中屢有出現保薦代表人只拿錢不干活或只簽字不干活的現象，但現在，證監會的監管措施表明，這種行為將得到嚴懲。[詳細]

招商證券保薦新股破發代表作


桂林三金	梅泰諾	合眾思壯	新亞制程