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樂歌視訊簡介

和其他中小板公司相比，樂歌視訊顯得過于“迷你”，但這“迷你”公司卻大有文章：公司的利潤嚴重依賴于出口退稅；除此之外，寧波樂歌董事長兩同學突擊入股的問題也隨之曝光。[網友評論]

　　證監會昨日公告，經發審委會議審核，青島亨達股份、寧波樂歌視訊IPO上會雙雙落榜。本次寧波樂歌視訊擬發行2000萬股，發行后總股本8000萬股。[詳細]

擬上市公司突擊進行股權激勵，價格低廉與否一直為輿論所關注。即將上會的樂歌視訊招股預披露文件顯示，該公司一年前的一樁股權激勵性質的增資擴股以極低的價格完成。 [詳細]

樂歌視訊產品以出口為主，2008年-2010年產品外銷收入占當年銷售收入97.83%、98.72%和96.05%，今年上半年這一比例依然達到94.41%。

這意味著，出口業務能否保持穩定增長是公司面臨的主要風險。公司在招股書中坦承，2009年12月由希臘主權債務危機引發的歐洲債務危機引發了全球經濟波動，對公司客戶訂單需求產生直接影響，進而影響經營業績。[詳細]

由于樂歌視訊海外業務主要采用OEM(原始設備制造，即代工生產)和ODM(自主設計制造)且主要以ODM為主，這兩種模式的訂單金額約占2010年訂單總額的92.9%。

這意味著，公司一旦市場分析、產品開發速度、質量控制或者交貨及時性等不能滿足客戶需求，后者“很有可能轉向其他廠商采購”，這將對經營產生不利影響。[詳細]

公司在2009年和2010年分別獲得出口退稅2050.9萬元和1199.74萬元，分別約占當年營業毛利的23.57%和25.21%，當期凈利的49.42%和70.03%。

這意味著，如果沒有出口退稅的支撐，樂歌視訊在2009年和2010年凈利分別僅為1227.78萬元和877.86萬元。[詳細]

這家從事平板電視、PC以及其他視聽設備支架的公司計劃公開發行2000萬股，募集資金1.82億元。
和其他中小板公司相比，樂歌視訊顯得過于“迷你”，2010年營業收入剛超過兩億元，而2009年營收僅為1.28億元； 2009年和2010年凈利也僅為2427.52萬元和2928.76萬元。[詳細]

以5家已上市的以出口為主的公司為例，除浙江永強比較異常之外，雅本化學、明家科技、勝利精密和寶馨科技2009年出口退稅金額占據凈利潤的比例分別是49.2%、38.78%、57.47%和30%，而2010年樂歌視訊這一比例竟高達70%。
上海一位會計師事務所CPA表示，一般來說，外貿企業出口退稅占據凈利潤的比重不會很小，但如果達到70%肯定是較為異常。[詳細]

擬上市公司突擊進行股權激勵，價格低廉與否一直為輿論所關注。即將上會的樂歌視訊招股預披露文件顯示，該公司一年前的一樁股權激勵性質的增資擴股以極低的價格完成。

2010年3月3日，樂歌視訊董事會決議通過，公司新增注冊資本67.34萬美元。新增的注冊資本全部由新股東聚才投資以現金認繳，增資價格為2.6103美元/股。[詳細]

僅僅在半月后，經董事會決議，公司新增注冊資本30.53萬美元。新增的注冊資本由新股東寇光武、高原以現金方式各自認繳50%。本次增資價格為4.7987美元/股。[詳細]

僅相差半個月時間，但聚才投資的入股價格僅為兩自然人股東入股價格的54.4%。短時間內的兩次增資擴股，為何價格會有如此大的差異？而且聚才投資成立時間極短。[詳細]

雖然聚才投資名義上是樂歌視訊眾高管成立的公司。但其股權結構顯示，公司實際控制人夫婦中的妻子姜藝占有其57.36%的出資比例，為聚才投資的控股股東。而其余27名高管所占出資比例，除副總經理景曉輝占到5%，其余均低于或等于2.5%。

值得注意的是，聚才投資成立時間為2010年3月2日，即為樂歌視訊召開董事會審議該次增資擴股的前一天。這不免讓人猜疑，聚才是為完成樂歌視訊股權激勵而成立。[詳細]

公司2010年的第二次增資所引進的投資人寇光武和高原也是大有來頭。寇光武為上市公司煙臺萬華常務副總裁、財務負責人兼董事會秘書。高原曾擔任過上市公司外高橋的董事會秘書，此二人為公司實際控制人項樂宏在北大EMBA28班同學。

招股書稱，寇光武和高原“長期擔任上市公司高管職務，具有豐富的公司治理經驗。此次增資入股對于完善公司治理結構、優化公司未來發展戰略具有重要意義”。[詳細]