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存款利率市場化胎動

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周小川稱中國將堅定推進利率市場化
北京銀行董事長稱利率市場化應慢行
朱文暉：利率市場化可進一步推進要素改革
彭文生：推動人民幣國際化需實行利率市場化

繼國有商業銀行股改上市一役后，中國金融業再次迎來史無前例的大變革。央行官員在多個場合已經明確表態要推進利率市場化改革，這一改革牽一發而動全身，其內涵和外延已遠超金融體系本身，成敗對金融安全、宏觀經濟穩定都將產生重要的影響。[網友評論]

央行否認存款利率市場化試點啟動

有媒體報道稱，包括招商銀行在內的部分銀行已開始初步試點中短期存款利率市場化。對此，央行新聞處人士予以否認。 [詳細]

招行否認試點短期存款利率市場化

記者昨日就此事求證招商銀行相關人士時，該人士稱，并未收到關于短期存款利率市場化初步試點的通知。 [詳細]

鳳凰網理財調查

財經百科

利率市場化是市場經濟和中國金融業發展的需要

利率管制扭曲資金價格利率市場化促進資源的合理配置

利率是資金的價格，而物價是商品的價格。當我們考察兩者的關系時，會發現利率總體上是高于物價上漲的。但物價波動的幅度和頻度往往要比利率高，兩者的變動也并非完全同步，短期內物價漲幅可能高于利率。因此，我們不僅要密切關注物價與利率的短期關系，也應觀察物價上漲與利率變動的中長期關系。利率市場化既有助于改變負利率狀態，抑制通貨膨脹，促進資源的合理配置。[詳細]

亞洲金融危機后，國內銀行不良資產堆積，資本十分薄弱，此時進行利率市場化顯然不合時宜，央行為商業銀行設置了全球最大的利差保護，形成價格壟斷。同時通過對牌照的控制，將民營資本擋在金融服務市場外，形成市場壟斷。2010年上半年16家上市銀行占44%，金融行業名副其實成為最賺錢行業。金融行業的巨額利潤并非都來自于真正盈利能力的提升，很大程度上是政策保護。利潤越多對實業企業的吸金作用就越巨大，對于發展制造業經濟為主的中國經濟形成極大的誤導。從2006年起，金融股權飛漲，金融投資風行，而實業經濟逐漸被人拋棄。 [詳細]

利率管制造造成高額息差阻礙銀行創新和業務轉型

銀行擺脫再融資惡性循環，實施業務轉型存在很大難度。在目前國內利率管制背景下，銀行業很容易獲取豐厚利差收入，沒有動力去開拓理財、投行等中間業務。在理想狀況下，銀行業將中間業務收入占比提升到20%~30%，至少也需要5年以上時間。當前，我國銀行業收入結構中，中間業務收入占比約為10%，利差收入占營業收入的90%左右。由此造成銀行一再擴張資產規模，以增加收益，業務轉型動力不足。 [詳細]

央行力推利率市場化

周小川：堅定不移地推進利率市場化改革

利率作為重要的資金價格應該在市場有效配置資源過程中起基礎性調節作用，實現資金流向和配置的不斷優化。[詳細]

胡曉煉：保持人民幣匯率穩定推進利率市場化改革

將繼續促進各方面條件的成熟，根據“十二五”規劃的要求，有規劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化。 [詳細]

央行官員盛松成：加快利率市場化步伐

要繼續按照先長期、大額，后短期、小額的思路推進存貸款利率市場化，逐步將加息預期轉變為市場定價。 [詳細]

利率市場化之路徑選擇

堅持債務工具利率市場化促進存貸款利率市場化

利率市場化的目標要堅定不移，利率市場化的路徑仍然要一心一意堅持以債務工具大發展及債務工具利率市場化促進存貸款利率市場化之路。試圖讓合格的金融機構和企業在存貸款利率市場化方面先行先試，沒有可行性。在債務工具融資占比不到30%之前，不要對存貸款利率輕動。 [詳細]

利率市場化進程不宜過快

考慮到國內經濟主體預算軟約束、貨幣政策調控工具缺失和金融機構風險管理能力不高等客觀因素，利率管制放開后存款競爭加劇、名義利率的顯著上升會損害宏觀穩定和經濟增長。但在金融機構在風險管理水平不夠高、政府隱性擔保的條件下，也存在著壞賬上升的系統性風險。因此，國內的利率市場化改革可以有一些嘗試，但整體進程不宜過快，可以將更多的精力放在制度建設和提升軟環境上。[詳細]

利率市場化宜先難后易穩步推進

從國外利率市場化進程來看，利率市場化需要積極、穩步、有計劃、有步驟地去完成。因此，在國內可以考慮一定的試點推進，比如在貸款對象上，可以從中小企業、“三農”企業先開始；在區域上，可從中西部地區推進；在金融機構選擇上，可選擇一些影響不太大的股份制銀行和城商行先行試點；先試點再有序推動，既能穩步進行，也能避免對銀行業、對經濟發展沖擊太大。[詳細]

聚焦利率市場化

利率市場化困局

首先，存貸款基準利率放開之后，大小銀行之間的競爭將呈現怎樣的態勢，形成怎樣的格局，小銀行成本增加后要如何與大型銀行競爭，是個待解的問題。[詳細]

利率市場化時間選擇

“十二五”期間利率市場化或將有重大突破，主要是商業銀行在存貸款利率的浮動區間上有重大突破。而在未來10年，人民幣利率將逐步完成市場化，我國的利率市場化進程可能要逐漸完成。 [詳細]

利率市場化配套措施

要完善銀行存款保險制度。在利率市場化后的同業競爭過程中，可能會少數出現經營不善，甚至還需要退出市場的金融機構，在此情況下保護儲戶利益是必要的制度安排。 [詳細]

利率市場化對中國銀行業的影響

利率市場化逼銀行轉型

從理論角度來講，業務轉型可以降低銀行對資本的渴求，從而減緩銀行再融資需求。多數銀行界人士認為，利率市場化將給銀行利息收入增加壓力，最終導致銀行對生息資產擴張的沖動減少，在此內在動力驅使下，迫使銀行向非息業務轉型，從而降低資本占用，減少對資本充足率的影響，降低再融資需求。 [詳細]

中國銀行業版圖將改寫

長期以來，銀行存貸款基準利率均由央行統一制定，這就意味著無論銀行的管理水平差別有多大，其拿到市場上出售的產品價格都差不多。從這個角度考量可知，我國的銀行業競爭態勢并不明顯。利率真正市場化后，利率管制時期高利差空間將不復存在，由此，銀行將出現明顯分化。從這個角度考量，我國銀行業版圖也將重新改寫。[詳細]

銀行股面臨長期估值壓制

利率市場化將對銀行股估值構成長期壓制。利率市場化改革更可能是在較長的一段時期內逐步推進，這會持續壓低銀行業的凈息差、市場預期和估值。“目前銀行股已經明顯低估，但很遺憾，A股市場是一個看趨勢的市場。持續的負面催化劑將可能使得銀行股長期處于合理價格之下。[詳細]

業內聲音

姜建清：利率市場化沖擊銀行業

未來中國會更快地推進經濟發展方式的轉變，加之利率的市場化改革，這一切都會給銀行原有的營業模式帶來沖擊。[詳細]

閆冰竹：利率市場化將沖擊中小銀行

隨著金融開放步伐不斷加快，利率市場化成為必然趨勢。從國際經驗看，利率市場化將對中小銀行形成致命的沖擊。 [詳細]

建行稱利率市場化短期內對銀行影響有限

龐秀生表示，應對利率市場化的影響，建行將加強資產負債結構調整，優化資產配置，加快中間業務發展，減少對傳統利息收入的依賴并做好綜合化經營，拓寬收入渠道等。 [詳細]

中國利率市場化之路曲折前行

1983年，國務院授予人民銀行在基準貸款利率基礎上上下各20%的利率浮動權。直到1987年，人民銀行才首次進行貸款利率市場化的嘗試，規定商業銀行的流動資金貸款利率為基準上浮最高不超過20%的利率。

1991年，國債發行開始采用承購包銷的發行方式，開始了初步的市場化改革；直到1999年，財政部首次在銀行間債券市場實現以利率招標的方式發行國債，國債發行實現市場化。

1995年，《中國人民銀行關于“九五”時期深化利率改革的方案》初步提出利率市場化改革的基本思路。

1996年，為減輕企業的利息支出負擔，貸款利率的上浮幅度由20%縮小為10%，下浮也為10%，浮動范圍僅限于流動資金貸款，這被視為利率市場化的倒退。

1998年，將金融機構對小企業的貸款利率浮動幅度由10%擴大到20%，農村信用社的貸款利率最高上浮幅度由40%擴大到50%。

1998年3月，改革再貼現利率及貼現利率的生成機制，放開了貼現和轉貼現利率。

1999年10月，對保險公司大額定期存款實行協議利率，對保險公司3000萬元以上、5年以上大額定期存款，實行保險公司與商業銀行雙方協商利率的辦法。

1999年允許縣以下金融機構貸款利率最高可上浮30%，將對小企業貸款利率的最高可上浮30%的規定擴大到所有中型企業。

2000年9月21日，實行外匯利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率；300萬美元以上的大額外幣存款利率由金融機構與客戶協商確定。

2002年，擴大農村信用社利率改革試點范圍，進一步擴大農村信用社利率浮動幅度；統一中外資金融機構外幣利率管理政策。

2002年3月，將境內外資金融機構對中國居民的小額外幣存款，納入中國人民銀行現行小額外幣存款利率管理范圍，實現中外資金融機構在外幣利率政策上的公平待遇。

2004年，人民銀行決定，將不再設定金融機構(不含城鄉信用社)人民幣貸款利率上限；僅對城鄉信用社貸款利率實行上限管理，最高上浮系數為貸款基準利率的2.3倍。同時，人民銀行決定金融機構人民幣存款利率下浮，即所有存款類金融機構對其吸收的人民幣存款利率，可在不超過各檔次存款基準利率的范圍內浮動，實現“放開下限、管住上限”的原則。

2006年10月1日，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)試運行，并于次年1月正式運行。2007年年末，SHIBOR作為貨幣市場基準利率的地位即已確立。

2007年8月,央行決定在銀行間外匯市場推出人民幣外匯貨幣掉期交易。這是央行進一步完善我國金融市場體系、發展外匯市場的重要步驟，匯率、利率市場化進程將提速。

在2008年經濟危機時，為刺激房地產需求，商業性個人住房貸款利率的下限由貸款基準利率的0.85倍擴大為0.7倍。這被認為是中國利率市場化改革開始邁出最后一步，也是對放松貸款利率下限管制的一次嘗試。

2012年06月07日,央行將貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。這被業內解讀為央行利率市場化的一種嘗試。

其他國家利率市場化之路

美國：危機推動下的必然改革

上世紀70年代，在美國經濟滯脹的危機背景下，作為金融市場化一部分，美國政府多次出臺政策放松利率管制。上世紀80年代，銀行業中間業務收入占比迅速提升。現已代替傳統存貸利差收入成為銀行業最大收入來源。 [詳細]

日本：始于國債利率市場化

日本的利率市場化始于1977年，采取漸進改革的方式，從國債利率市場化開始，逐漸推進到銀行間和存貸款市場，先后花了17年時間才完成。利率放開后，銀行經營風險加大，道德風險也助長了日本的“泡沫經濟”。[詳細]

韓國：政府主導的漸進式改革

1981年開始，韓國央行不再限制商業票據貼現率，用貸款利率的浮動幅度代替貸款利率上限，允許銀行根據借款者的信用等級收取不同的利率。在存款利率方面，準許銀行在規定的利率最高限內，根據期限確定存款利率。[詳細]

阿根廷：“激進式”改革實踐

阿根廷在1971年就進行了利率市場化改革，是第一個率先推進利率市場化的發展中國家，但由于各種原因這次改革又被中止，到1975年重新開始利率市場化進程，取消了儲蓄存款利率以外的其他利率限制。[詳細]