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暴跌原因：去杠桿陣痛襲擊A股？

央行擠泡沫：股市先遭殃錢荒致A股反彈有心無力

A股正臨嚴重的"內(nèi)憂外患"，國內(nèi)資金流動性問題發(fā)酵，今天央行首次公開回應"錢荒"。央行提出，商業(yè)銀行要密切關注市場流動性形勢，加強對流動性影響因素的分析和預測，做好半年末關鍵時點的流動性安排。[詳細]

央行按兵不動：第二波沖擊初露端倪第三波尚未到來

有人恐怖認為，中國版"金融海嘯"襲來，有人散播"中國經(jīng)濟危機來了"。市場過激反應，表明經(jīng)濟結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型是多么痛苦的過程，我們需要有承受力，這會帶來陣痛，可能時間還比較長，但那些欠下的舊債，必須償還，無法逃避，該是面對的時候了。[詳細]

"錢荒"凸顯中央改革決心："去杠桿化"鋪路金融改革

當銀行已將表外業(yè)務（即通常所說的"影子銀行"）作為其主要利潤增長點的時候，大量的存量資金只是在以銀行為核心的金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)和沉淀。若央行對貨幣的調(diào)控已對實體經(jīng)濟增長失效的話，中國政府出手進行的整治，是當下唯一能拯救中國實體經(jīng)濟的路徑選擇。[詳細]

什么是去“去杠桿化”？

簡單來說，"杠桿化"指的就是借債進行投資運營，以較少的本金獲取高收益。"去杠桿化"就是一個公司或個人減少使用金融杠桿的過程。把原先通過各種方式（或工具）"借"到的錢退還出去的潮流。

A股“去杠桿”進行中

最近一段時間，管理層在做的一個事情就是去杠桿化，包括整頓銀行間的非標準債券、銀行理財產(chǎn)品等。目前市場的持續(xù)暴跌，與海外流動性的波動關系不大，更多是基于國內(nèi)金融領域去杠桿的沖擊。

要抄底嗎：大資金在行動

兩日內(nèi)50億抄底資金流入四大藍籌ETF

在周一10余億資金凈申購后，周二34.18億元資金再度大舉凈申購上證50ETF等四大藍籌ETF，兩個交易日凈申購的資金高達49.5億元。其中上證50ETF最受資金青睞，周二份額增加10.87億份，而周一該ETF已獲4.52億份凈申購，兩個交易日份額增加15.39億份，增至133.19億份。[詳細]

產(chǎn)業(yè)資本密集進場 基金稱國家隊在行動

6月24日大跌當晚，科力遠、海虹控股、新湖中寶、華西股份、東方銀星、江西銅業(yè)等多家公司發(fā)布增持公告。6月25日，央企也開始出手。當日晚間中國南車公告控股股東南車集團于6月25日增持公司股份250萬股。[詳細]

增量資金趁勢抄底三行業(yè)

在大盤上演絕地反擊過程中，盤中個股一改近期頹勢，展開強勁反彈，很多個股振幅超過10%，成為大盤反擊的急先鋒。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，周二滬深兩市共有863只個股出現(xiàn)了不同程度的上漲，其中有353只個股實現(xiàn)了大單資金凈流入。[詳細]

銀河證券：短期大盤迎來喘息

投資者可趁反彈之際,進行資產(chǎn)結構調(diào)整。經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型對周期品的估值修復動力有限，市場機會仍在成長性的小市值品種上。[詳細]

申銀萬國：黑暗之中尋找光明

6月下旬應該是市場對經(jīng)濟、流動性預期較為悲觀的時刻,后面短期逐步邊際改善的概率正在逐步加大，所以中長期也不必過度悲觀。[詳細]

國信證券：回升糾偏開始

市場的關注點依然在成長股上。經(jīng)過短期的暴跌，被認為最可靠的銀行股成為風暴中心，這對后市的投資理念恐有一定的沖擊。[詳細]

東方證券：配置分三線索展開

短期市場或?qū)⒂瓉矸磸棧捎谑袌鲞€未對經(jīng)濟增速下行風險有充分反應，因此我們中期仍然持謹慎態(tài)度。配置上我們建議分三條線索展開。[詳細]

東北證券：流動性壓力緩解

此次流動性緊張持續(xù)時間長，央行主動調(diào)節(jié)意愿不強，表明央行對流動性管理的堅定態(tài)度,尤其是以用好增量、盤活存量的主導思想為主。[詳細]

瑞銀證券：危機連鎖反應

A股技術性反彈可能出現(xiàn)，但在長期資金價格下降之前，我們會繼續(xù)維持謹慎。繼續(xù)看好成長股，對周期和金融股偏謹慎。[詳細]

券商在說：機構的觀點

機構名稱	觀點	預測
摩根大通	銀行間市場資金最緊張時刻已過去	接下來的一兩周內(nèi)央行會通過對大銀行的窗口指導緩解資金短缺的壓力，不排除央行會通過短期流動性調(diào)節(jié)工具以及逆回購的工具維持資金價格水平的相對穩(wěn)定。七月份以后，隨著季末效應的消失，流動性需求會出現(xiàn)明顯緩解，銀行間利率有望進一步回落到合理水平。[詳細]
巴克萊	民生和興業(yè)等中等規(guī)模銀行面臨更大風險	1、中小銀行在同業(yè)業(yè)務方面更加激進。受制于可放貸規(guī)模、存貸款以及資本金方面的限制，他們不得不尋求另外的渠道借出資金；2、他們更加依賴銀行間融資來支持業(yè)務增長。[詳細]
高盛	中國央行緩解流動性不太可能扭轉(zhuǎn)股市頹勢	高盛策略師在周二晚的研報中寫道：“我們不認為近期會有積極因素推動市場發(fā)生可持續(xù)的或有意義的反彈。流動性緊張狀況或持續(xù)一段時間，美國利率上升將引發(fā)不利資金流動，考慮到經(jīng)濟不確定性，投資者或猶猶豫豫，不會大舉買進。[詳細]
標普	流動性緊張長期可能損害中資銀行盈利能力	中國銀行間拆借利率近期飆升可能只是暫時現(xiàn)象，但中國央行并未干預市場限制隔夜拆借利率的上漲，這將在長期內(nèi)損害中國本已放緩的經(jīng)濟，特別是銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。[詳細]
中金公司	政府政策立場轉(zhuǎn)變不容輕視市場仍將下行	中金認為，近期的事件和領導層關于容忍較低經(jīng)濟增長以促進轉(zhuǎn)型的言論，大幅增加了中國政府顯著收緊貨幣政策立場的可能性。對于股市而言，這種政策立場的轉(zhuǎn)變不容輕視。[詳細]
民生證券	下半年金融機構流動性將緊于上半年	下半年資金面回歸正常水平,但將緊于1-5月份。可能的變數(shù)：第一，經(jīng)濟增長面臨跌破7.0%的風險，第二，大學生失業(yè)嚴重，農(nóng)民工失業(yè)問題顯現(xiàn)；第三，系統(tǒng)性金融風險、區(qū)域金融風險。如果上述三個風險之一出現(xiàn)，貨幣政策可能被迫松動。[詳細]
國泰君安	流動性延續(xù)緊張市場難覓底部	如果銀行去杠桿，則銀行同業(yè)資產(chǎn)投資非標資產(chǎn)的行為受到抑制，并會波及信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降。對銀行股價影響，從模型來看，將會是分子分母雙殺。[詳細]
銀河證券	流動性短期仍不樂觀	沖擊過后，緊張情緒會有所緩和。但受備付需求上升，供給不變將使得6、7月份銀行超儲率維持低位，流動性還將維持偏緊格局。且下半年外匯占款可能趨勢性減少，資金面不容樂觀。[詳細]