滬港通投資者教育課堂

盡管從近兩天的數據來看，滬港通帶來的資金“北上”效應要大于“南下”效應，但在部分基金公司眼里，隨著滬港通實施，內地投資者的國際視野會得到極大的開拓，未來“走出去”的資產配置思維將成為常態，這便給QDII基金帶來了巨大的機會。

筆者認為滬港通本身是雙刃劍，利好與利空都非常明顯，尤其是隨著滬港通正式推出前期，利好出盡是利空的風險不得不防。筆者認為，滬港通打通了香港投資者投資A股的通道，長期來看，對改善A股投資者結構，促進內地投資者投資理念與國際接軌有利。

“滬港通”將于下周一啟動，它為中國資本市場開放打開了一扇門。本期《一周看點》特收集相關博文，看看草根博主眼中，“滬港通”將帶來哪些投資機會，應該如何布局。

除了能夠帶來增量資金外，“滬港通”對于A股的邏輯仍然是A股相對于港股的稀缺品種、低估值品種以及能夠帶來實際業務增量的券商品種等。我們也會適當參與一些主題投資，考慮到股價的安全性，我們的主題投資標的還是以低估值公司為主。

而香港的金融股中最具代表性的一只，必定非匯豐控股莫屬。目前博彩股的業績仍未走出低谷，澳門政府最新公布的數據顯示，10月份澳門博彩收入同比跌幅達23%，超出市場預期，為同比連續第5個月下跌。

投資者在參與港股通投資前，應充分了解投資風險并評估自己的承受能力。投資者當日買入的港股通股票，經確認成交后，在交收前即可賣出，投資者應當關注因此可能產生的風險。投資者因港股通股票權益分派或者轉換等情形取得的聯交所上市股票的認購權利在聯交所上市的，可以通過港股通賣出，但不得行權；

中國銀行相關負責人在12日召開的滬港通業務新聞發布會上表示，滬港通結算業務本身帶來的直接或間接收入有限，雖然會收一定手續費，但基于服務客戶的目的，中行基本能免則免。從長期看，滬港通和人民幣結算等業務將推動在岸和離岸市場的人民幣利率和匯率趨同。

中國結算辦理強制性公司收購業務，根據香港結算的通知公告，對港股通投資者的相應股份作收購保管和注銷處理，無需投資者申報。具體辦理流程，投資者可參照《中國結算上海分公司港股通存管結算業務指南》(http://www.chinaclear.cn/zdjs/editor_file/20140926163401589.pdf)

公司行為是香港證券市場對包括派發現金紅利、股票紅利、投票、參與新股發行認購、供股、公開配售、公司收購、分拆合并等涉及上市公司及其股票相關業務的統一用語。中國結算辦理現金紅利派發業務，在收到香港結算派發的外幣紅利資金后3個港股通交易日內，進行換匯、清算、發放等業務處理。

提示投資者，港股通股票范圍可能因發生特殊情形而調整(具體調整情形，請參見上交所《滬港通試點辦法》第五十八、五十九條規定)。提示投資者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1個港股通交收日；T+2日，依此類推。

(以下答復由中國結算提供)　　香港證券市場與內地證券市場在證券資金的交收期安排上存在差異，港股通交易的交收期為T+2日。結算參與人(即投資者指定交易的證券公司)對投資者出現交收違約導致投資者未能取得應收證券或資金；

在中國證券監督管理委員會、香港證券及期貨事務監察委員會發布《聯合公告》后，更多投資者對滬港通業務給予了關注。中國結算辦理現金紅利派發業務，在收到香港結算派發的外幣紅利資金后3個港股通交易日內，進行換匯、清算、發放等業務處理。

聯交所市場允許港股通投資者撤銷申報的時段包括，交易日開市前時段的9:00-9:15(輸入買賣盤時段)、9:30-12:00和13:00-16:00(持續交易時段)。因港股通股票權益分派、轉換或者上市公司被收購等所取得的非聯交所上市證券，不得通過港股通買入或者賣出。

從下圖所示的上市公司公告傳送流程可知，上市公司的信息在香港聯交所“披露易”網站、公告板、上市公司自設網站和資訊供應商處均有登載。對于上市公司發行人受到聯交所處分的信息，投資者可以在“披露易”網站上查找。

答：作為我國資本市場對外開放的重要內容，滬港通股票市場交易互聯互通機制試點(以下簡稱滬港通)擴大了兩地投資者的投資渠道。內地投資者在參與港股通投資時，作為港股通標的的聯交所上市公司股票以港幣報價，以人民幣交收。

答：香港股票市場與目前A股市場在制度和規則等方面存在一定的差異，內地投資者在參與港股通投資前，需要仔細了解下列差異，否則可能會面臨諸多風險。在香港聯交所市場，不同港股股票的報價價位依據股價而定。

在開市前時段，交易系統只接受輸入“競價盤”及“競價限價盤”指令，其中，港股通投資者只可以輸入“競價限價盤”。對盤時段 　　上午9:20至上午9:28 　　1、投資者不得在交易系統內輸入、更改及取消買賣盤；

雙向開放，內地投資者可以通過港股通買賣規定范圍內聯交所上市的股票，同時，香港投資者也可以通過滬股通買賣規定范圍內上交所上市的股票；在試點初期實行額度控制，即內地投資者買入港股通股票有總額度和每日額度限制，香港投資者買入滬股通股票有總額度和每日額度限制；

內地投資者既可以通過登錄聯交所“披露易”網站獲取上市公司披露的信息，也可以通過上市公司自設的網站等途徑獲取。答：聯交所上市公司信息披露的文件包括以下幾類：公告及通告，通函，財務報表/環境、社會及管治資料，月報表等。

諸如，除主板《上市規則》第21章所界定的“投資公司”及主要或僅從事證券經紀業務的上市公司，無論是主板公司或創業板公司，如果公司全部或大部分的資產為現金或短期證券，那么聯交所將視為其不適合上市并將其停牌。在停牌期間，如果該公司經營有一項適合上市的業務，那么可向聯交所申請復牌。聯交所會將其復牌申請視為新申請人提出的上市申請處理。如果在此情形下公司停牌持續超過12個月，或者在任何聯交所認為有需要的其它情況下，聯交所都有權取消該公司的上市資格。

答：投資者委托內地證券公司買賣港股通股票的，證券公司接受委托后，經由上交所證券交易服務公司，向聯交所進行申報；該申報在聯交所交易平臺撮合成交后，將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。在結算交收方面，中國結算作為港股通股票的名義持有人向香港結算履行港股通交易的清算交收責任，中國結算進而與其結算參與人就港股通交易進行清算交收，結算參與人負責辦理自身與客戶之間的清算交收。